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【招商策略】行业景气观察0427——一季度工业企业盈利平稳增长本周猪肉价格环比上涨

发布日期:2022-05-29 04:49:46 | 作者:升博娱乐平台 | 来源:升博体育 浏览次数:1

  原标题:【招商策略】行业景气观察0427——一季度工业企业盈利平稳增长,本周猪肉价格环比上涨

  一季度工业企业利润实现平稳增长,其中采矿业贡献主要利润增量,制造业仍然较为疲软,部分高新技术和消费制造业盈利有所改善。此外本周猪肉价格上行带来养殖行业景气度边际改善;光伏、动力煤维持较高景气度;地产成交出现边际改善。后续随着疫情的逐步缓解,复工复产陆续推进,推荐关注稳增长相关的中上游及消费板块的复苏。

  【本周关注】1-3月规模以上工业企业利润总额同比增长8.5%,较1-2月份增速提升3.5个百分点。从工业企业三大领域来看,采矿业仍然是盈利增幅的主要增量贡献,制造业盈利仍然相对疲软,但降幅收窄。细分行业上来看,41个行业中有24个行业利润总额同比实现正增长。部分高新技术领域、消费领域制造业盈利有所改善。后续随着疫情的缓解,复工复产陆续推进,推荐继续关注稳增长相关中上游板块以及消费制造业的复苏。

  【信息技术】存储器价格多数上涨;4月面板价格继续下行;3月显示器出货量环比上升;3月LED芯片台股营收、多层陶瓷电容台股营收同比增幅收窄;3月北美PCB订单量当月同比降幅扩大,PCB出货量当月同比转负;日本半导体出货额同比增幅缩窄;1-3月软件产业利润累计同比降幅收窄;3月移动互联网接入月户均流量同比上行;1-3月电信主营业务收入累计同比增幅略有扩大,3月互联网数据中心业务许可项目数同比增幅收窄,中国移动5G用户数环比增加。

  【中游制造】本周电解液、正极材料、锂材料、钴产品价格多数下行;光伏行业综合价格指数上行,电池片价格指数上行,组件、多晶硅、硅片价格指数与上周持平;光伏产业链中硅料价格下行,组件、硅片价格与上周持平;2022年1-3月新接船舶订单量累计同比降幅扩大,手持船舶订单量累计值同比增幅缩窄;3月主要企业推土机销量同比降幅扩大,叉车销量同比增幅缩小,汽车起重机销量同比降幅扩大,压路机销量当月同比由正转负;CCFI、CCBFI、BDTI周环比下行,BDI周环比上行。

  【消费需求】本周仔猪价格下行,生猪、猪肉价格上行;自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪的养殖亏损缩小。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行,玉米期货结算价上行,棉花期货结算价下行。

  【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行;主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库存下行;唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价上行,焦煤、焦炭期货结算价下行。秦皇岛港煤炭、天津港焦炭库存上行,京唐港炼焦煤库存下行。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行。无机化工品期货价格涨跌互现,醋酸跌幅较大。有机化工品期货价格多数下跌,纯苯、二甲苯、沥青、燃料油价格上涨,甲醇、聚丙烯、聚乙烯、PVC、天然橡胶等价格跌幅较大。本周工业金属价格普遍下跌,锌、铝、镍价格跌幅较大,库存涨跌互现。本周黄金、白银现货价格下跌。

  【金融地产】货币市场净回笼100亿元,隔夜SHIBOR利率与上周持平。A股换手率上行、日成交额上行。本周土地成交溢价率、商品房成交面积上行。

  一季度工业企业利润实现平稳增长。2022年1-3月规模以上工业企业实现利润总额19555.7亿元,同比增长8.5%,较1-2月份增速提升3.5个百分点。单3月份来看,增速同比增长14.0%(前值5.0%),三个月滚动均值同比为7.2%(前值6.0%)。

  从工业企业三大领域来看,采矿业仍然是盈利增幅的主要增量贡献,制造业盈利仍然相对疲软,但降幅收窄。1-3月份,采矿业实现利润总额3835.0亿元,同比增长1.48倍(前值1.32倍);制造业实现利润总额14738.1亿元,下降2.1%(前值-4.2%);电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额982.5亿元,下降30.3%(前值-45.3%)。

  进一步制造业内部来看,受疫情影响可选消费三个月滚动盈利增速转负至-0.8%(前值2.0%),必选消费保持7.3%的较高增速(前值9.0%),TMT三个月滚动盈利增速扩大至37.6%(前值32.0%),医药制造业增幅略有收窄至26.3%(前值29.5%),上游资源制造业由于12月份资源品价格较11月有较大回落导致三个月盈利滚动继续下降12.9%。中游设备制造业三个月滚动盈利增速降幅进一步扩大至-3.0%(前值-2.2%)。

  细分行业上来看,41个行业中有24个行业利润总额同比实现正增长。上游原料及开采多数盈利有较大增长,煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.89倍,石油和天然气开采业增长1.51倍,两个行业合计拉动一季度规模以上工业企业利润增长12.1个百分点;有色金属冶炼和压延加工业增长52.9%,化学原料和化学制品制造业增长18.4%,纺织业增长14.0%,非金属矿物制品业增长11.0%。

  部分高新技术领域制造业盈利表现较好。一季度,高技术制造业利润同比增长3.8%,较1—2月份有所改善。其中,电子及通信设备制造业利润由1—2月份下降转为增长11.1%;电气机械和器材制造业增长10.4%,专用设备制造业增长4.8%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长2.8%。医药制造业在较高基数的背景下盈利增速继续下降8.9%(前值-17.6%)。

  部分消费领域利润有所改善,纺织、食品制造、烟草行业利润分别增长14.0%、13.3%、9.4%,继续保持较快增长;农副食品加工业利润降幅较1-2月份收窄6.5个百分点。汽车制造业下降11.9%,农副食品加工业下降22.9%。

  随着减税降费、助企纾困政策持续显效发力,一季度规模以上工业企业每百元营业收入中的费用同比减少0.54元,较1—2月份减少0.18元。企业营业收入利润率为6.25%,较1—2月份提高0.28个百分点。

  总体来看,一季度在减税降费等政策的扶持下,工业企业利润保持平稳增长,从工业企业三大领域来看,采矿业仍然是盈利增幅的主要增量贡献,制造业盈利仍然相对疲软,但降幅收窄。细分行业中部分高新技术领域制造业盈利表现较好,部分消费领域利润有所改善。医药制造业在较高基数的背景下盈利增速继续下降。后续随着疫情的缓解,复工复产陆续推进,推荐继续关注稳增长相关中上游板块以及消费制造业的复苏。

  4月液晶电视面板多数月环比下降。液晶电视面板方面,4月32寸液晶电视面板价格为38美元/片,与上月保持持平;43寸液晶电视面板价格较上月跌1.47%至67美元/片;55寸液晶电视面板价格较上月跌1.87%至105美元/片;液晶显示器面板月环比下降,截至4月22日,21.5寸液晶显示器面板价格为51.3美元,月环比下降7.23%;7寸平板电脑面板价格为14.5美元,较上月下降6.45%;4月手机面板价格保持不变,4月6.22寸手机面板价格维持在11.0美元/片;5.71寸手机面板价格为10.0美元/片,与上月持平。

  3月显示器出货量环比上升。3月TV LCD出货量为23.8百万个,同比上行2.59%,环比上升9.17%;NB LCD出货量为36.1百万,同比下行11.74%,环比上升8.41%;显示器LCD出货量为16.5百万个,同比上升20.44%,环比上升5.77%。

  3月LED芯片台股营收同比增幅收窄。3月LED芯片台股营收28.58亿新台币,同比上升14.11%,增幅较上月缩窄了14.80个百分点。

  3月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收同比增幅收窄。3月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收166.11亿新台币,同比上升10.55%,增幅较上月收窄9.74个百分点。

  3月北美PCB订单量当月同比降幅扩大,PCB出货量当月同比转负。3月北美PCB订单量当月同比降幅扩大,较上月同比降幅扩大13.3个百分点至25.9%;3月北美PCB出货量当月同比由正转负,同比下降11.7%。

  3月份北美PCB BB当月值同比降幅扩大。3月北美PCB BB当月值为1.05,同比降幅扩大至-13.93%。

  3月日本半导体出货额同比增幅缩窄。3月日本半导体出货额为 3148.72亿日元 同比增长 较上月增幅缩小 25.97个百分点 。

  1-3月软件产业利润累计同比降幅收窄,1-3月软件产业利润累计同比下降3.90%(前值-7.6%)。

  3月移动互联网接入月户均流量同比上行。3月移动互联网接入月户均流量为15339.52MB,月同比上升17.85%,环比上升22.59%;1-3月移动互联网接入流量累计值为587亿GB,累计同比上升21.80%,较上月增幅扩大1.1个百分点。

  1-3月电信主营业务收入累计同比增幅略有扩大。1-3月电信主营业务累计收入为3935亿元,累计同比上升9.3%,增幅较1-2月扩大0.3个百分点。

  3月互联网数据中心业务许可项目数同比增幅收窄。3月互联网数据中心业务许可项目数为6980个,同比上升36.25%,增幅较上月收窄3.94个百分点。

  3月中国移动5G用户数环比增加。3月中国移动5G用户数为4.67亿户,环比上升6.02%。

  本周光伏行业综合价格指数上行,电池片价格指数上行,组件、多晶硅、硅片价格指数与上周持平。截至4月25日,光伏行业综合价格指数为55.72,较上周上升0.14%;组件价格指数为38.79,与上周持平;电池片价格指数为29.19,较上周上升0.55%。硅片价格指数为54.56,与上周持平;多晶硅价格指数为156.04,与上周持平。

  本周光伏产业链中硅料价格下行,组件、硅片价格与上周持平。在硅料方面,截至4月25日,国产多晶硅料价格为38.82美元/千克,较上周下行1.76%;进口多晶硅料价格为38.82美元/千克,较上周下行1.76%。在组件方面,截止4月20日,晶硅光伏组件的价格为0.21美元/瓦,与上周持平;薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦,与上周持平。在硅片方面,截止4月20日,多晶硅片价格为0.31美元/片,与上周持平。

  3、2022年1-3月新接船舶订单量累计同比降幅扩大,手持船舶订单量同比增幅缩窄

  2022年1-3月新接船舶订单量累计同比降幅扩大,手持船舶订单量累计值同比增幅缩窄。2022年1-3月新接船舶订单量累计值为993.0万载重吨,累计同比下行42.27%,增幅较前值扩大25.23个百分点。2022年1-3手持船舶订单量累计值为9910.0万载重吨,累计同比上升26.27%,较上月增幅缩窄12.58个百分点。

  3月主要企业推土机销量同比降幅扩大,叉车销量同比增幅缩小,汽车起重机销量同比降幅扩大,压路机销量当月同比由正转负。

  3月主要企业推土机当月销量同比下行30.20%(前值-5.48%);主要企业叉车销量当月同比增长0.26%,较上月增幅缩窄71.04个百分点;主要企业汽车起重机销量当月同比降低61.1%s,较上月降幅扩大21.9个百分点。

  3月主要企业压路机销量当月值1801台,较上月减少597台,同比由正转负,下降45.9%。较2020年同期下降21%。1-3月销量累计值为4184台,累计同比下行27.22%,降幅较前值扩大25.73个百分点,较2020年同期增长0.11%。

  本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面,截至4月22日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行0.60%至3109.78点;中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行0.05%至1084.53点。本周波罗的海干散货指数BDI上行,原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面,截至4月26日,波罗的海干散货指数BDI为2404.0点,较上周上行13.66%;原油运输指数BDTI为1296.0点,较上周下行22.86%。

  主产区生鲜乳价格与上周持平。截至4月26日,主产区生鲜乳价格报4.18元/公斤,与上周持平,较去年同期下降0.95%。

  本周仔猪价格下行,生猪、猪肉价格上行。截止4月22日,全国仔猪批发平均价14.39元/公斤,周环比下行4.51%;截止4月26日,生猪平均价7.24元/500克,周环比上行15.47%;截止4月27日,猪肉平均批发价19.65元/公斤,周环比上行7.91%。在生猪养殖利润方面,本周自繁自养生猪养殖亏损减小,外购仔猪养殖亏损减小。截至4月22日,自繁自养生猪养殖利润为-376.61元/头,较上周亏损收窄155.09元/头;外购仔猪养殖利润为-157.61元/头,较上周亏损收窄156.42元/头。

  蔬菜价格指数周环比下行,棉花期货结算价下行,玉米期货结算价上行。截至4月26日,中国寿光蔬菜价格指数为149.01,周环比下行23.76%;截至4月26日,棉花期货结算价格为135.68美分/磅,周环比下行1.92%;玉米期货结算价格为801.50美分/蒲式耳,周环比上行0.22%。

  本周电影票房收入、观影人数环比下行,电影上映场次上行。截至4月24日,本周电影票房收入0.83亿元,周环比下行14.09%;观影人数237万人,周环比下行12.87%;电影上映118.35万场,周环比上行4.5%。

  建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据同花顺金融,4月26日主流贸易商全国建筑钢材成交量为18.80万吨;从过去十日移动均值情况来看,主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.44万吨,周环比下行4.01%。

  本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行;主要钢材品种、国内港口铁矿石、唐山钢坯库存下行;唐山钢厂高炉开工率下行,唐山钢厂产能利用率下行。产量方面,截至4月20日,重点企业粗钢日均产量为223.56万吨/天,旬环比上行0.52%,全国粗钢预估日均产量为288.85万吨/天,旬环比上行1.15%。价格方面,截至4月27日,螺纹钢价格为5067.00元/吨,周环比下行1.40%;截至4月26日,钢坯价格4756.00元/吨,周环比下行1.86%;截至4月26日,铁矿石价格指数为502.73,周环比下行7.90%。库存方面,截至4月21日,国内港口铁矿石库存量为14727.00万吨,周环比下行0.99%;截至4月21日,唐山钢坯库存量为31.10万吨,周环比下行5.84%;截至4月22日,主要钢材品种库存周环比下行1.87%至1618.53万吨。产能方面,截止4月22日,唐山钢厂高炉开工率51.59%,周环比下行0.79%;唐山钢厂产能利用率69.53%,较上周下行1.11个百分点。

  价格方面,秦皇岛港动力煤报价上行,京唐港山西主焦煤库提价与上周持平;动力煤期货价格上行,焦炭、焦煤期货结算价下行。截至4月25日,秦皇岛港动力煤报价1187.67元/吨,较上周上行4.09%;截至4月26日,京唐港山西主焦煤库提价3350.00元/吨,与上周持平。截至4月27日,焦炭期货结算价收于3610.00元/吨,周环比下行8.19%;焦煤期货结算价收于2888.50元/吨,周环比下行5.12%;动力煤期货结算价815.00元/吨,周环比上行0.57%。截至4月21日,南方八省电厂日耗157.4万吨,旬环比下行1.87%。

  库存方面,本周秦皇岛港、天津港焦炭库存上行,京唐港炼焦煤库存下行。截至4月27日,秦皇岛港煤炭库存报449.00万吨,周环比上行7.42%;截至4月22日,京唐港炼焦煤库存报93.00万吨,周环比下行21.85%;天津港焦炭库存报35.00万吨,周环比上行6.06%。

  水泥价格方面,本周全国水泥价格指数下行,华北、西北地区水泥价格指数上行,长江、华东、西南、中南地区水泥价格指数下行,东北地区水泥价格指数持平。截至4月26日,全国水泥价格指数为169.51点,周环比下行1.03%;长江地区水泥价格指数周环比下行2.15%至168.10点;东北地区水泥价格指数为154.12点,与上周持平;华北地区水泥价格指数为177.83点,周环比上行0.17%;华东地区水泥价格指数为169.72点,周环比下行1.81%;西北地区水泥价格指数为168.34点,周环比上行0.10%;西南地区水泥价格指数周环比下行0.59%至157.84点;中南地区水泥价格指数为173.91点,周环比下行0.93%。截至4月20日,浮法玻璃市场价为2050.60元/吨,旬环比上行0.27%。

  Brent国际原油价格下行。截至2022年4月26日,Brent原油现货价格周环比下行3.24%至102.33美元/桶,WTI原油价格下行0.84%至101.70美元/桶。在供给方面,截至2022年4月22日,美国钻机数量当周值为695部,较上周增加0.29%;截至2022年4月15日,全美商业原油库存量周环比下行1.90%至4.14亿桶。

  无机化工品期货价格涨跌互现,醋酸跌幅较大。截至4月26日,钛白粉市场均价较上周持平为19800.0元/吨。截至4月27日,纯碱期货结算价较上周下行6.48%至2871.00元/吨。截至4月24日,醋酸市场均价较上周下行9.06%至4458.34元/吨;截至3月31日,全国硫酸价格周环比上涨1.16%至932.60元/吨。

  有机化工品期货价格多数下跌,纯苯、二甲苯、沥青、燃料油价格上涨,甲醇、聚丙烯、聚乙烯、PVC、天然橡胶等价格跌幅较大。截至4月27日,甲醇结算价为2710.0元/吨,较上周下行8.66%;PVC期货结算价下行6.06%至8626.0元/吨;燃料油结算价上行1.75%至4076.0元/吨;聚丙烯结算价为8573.0元/吨,较上周下行3.17%;二乙二醇结算价为4867.14元/吨,较上周持平;苯酐期货结算价下行1.95%至8162.50元/吨;辛醇结算价为12341.67元/吨,较上周下行1.46%;DOP期货结算价12050.0元/吨,较上周下行0.82%;二甲苯结算价下行3.22%至7365.0元/吨;纯苯价格较上周上行1.25%,为8547.22元/吨;苯乙烯期货结算价为9562.50元/吨,较上周下行0.46%。

  本周黄金、白银现货价格下跌。截至4月26日,伦敦黄金现货价格为1904.60美元/盎司,周环比下行3.02%;伦敦白银现货价格收于23.77美元/盎司,较上周下行8.28%;COMEX黄金期货收盘价报1906.40美元/盎司,较上周下行2.35%;COMEX白银期货收盘价上行6.88%至23.55美元/盎司。

  本周货币市场净回笼100亿元,隔夜SHIBOR利率与上周持平。截至4月27日,隔夜SHIBOR与上周持平为1.30%,1周SHIBOR较上周下行19bps至1.74%,2周SHIBOR较上周下行8bps至1.89%。截至4月26日,1天银行间同业拆借利率较上周上行2bps至1.38%,7天银行间同业拆借利率较上周下行32bps至1.86%,14天银行间同业拆借利率下行23bps至1.95%。在货币市场方面,截至4月22日,上周货币市场回笼600亿元,货币市场投放500亿元,货币市场净回笼100亿元。在汇率方面,截至4月27日,美元兑人民币中间价报6.5598,与较上周上行。

  1个月/6个月理财产品收益率较上周小幅上行。截至4月24日,1个月理财产品预期收益率较上周上行1bp至1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.10%,较上周持平。

  A股换手率、日成交额上行。截至4月26日,上证A股换手率为0.97%,较上周下行0.1613个百分点;沪深两市日总成交额上行,两市日成交总额为8082.46亿元人民币,较上周上行7.47%。

  在债券收益率方面,6个月国债到期收益率较上周下行,1年国债到期收益率较上周下行,3年国债到期收益率较上周上行。截至4月26日,6个月国债到期收益率较上周下行8bp至1.87%;1年国债到期收益率较上周下行13bp至1.94%,3年期国债到期收益率较上周上行2bp为2.40%。5年期债券期限利差较上周上行8bp至0.63%;10年期债券期限利差较上周上行6bp至0.86%;1年期AAA债券信用利差较上周下行1bp至0.50%;10年期AAA级债券信用利差较上周持平为0.92%。

  本周土地成交溢价率、商品房成交面积上行。截至4月24日,100大中城市土地成交溢价率为2.88%,较上周上行1.51个百分点;截至4月24日,30大中城市商品房成交面积当周值为218.87万平方米,较上周上行19.36%。

  我国天然气出厂价下行,英国天然气期货结算价下行。截至4月26日,我国天然气出厂价报7852.00元/吨,较上周下行1.26%;截止4月27日,英国天然气期货结算价收于163.56便士/色姆,较上周下行5.64%。

  从供应端来看,截至4月15日,美国48州可用天然气库存14500亿立方英尺,较上周上行3.79%。截至4月22日,美国钻机数量为144部,较上周增加1部。

  《新能源车产销保持较高增速,2月全球半导体销售额同比增幅扩大(0413)》

  《12月日本半导体出货额同比增幅扩大,节前交运板块景气度上(0126)》

  《12月金属切削机床产量同比增幅扩大,新能源车产销再创新高(0119)》

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